赛岳恒美元走强，黄金价格从近4000美元高位回落

　　受美国政府停摆及法国政治危机导致金融市场波动率居高不下的影响，黄金价格出现回落，美元汇率则小幅上涨近 0.2%。

　　周一黄金收盘价已上涨 1.9%，随后进一步攀升至每盎司 3977.44 美元。目前美国联邦政府停摆已进入第二周，这使得投资者无法获取评估美国经济健康状况所需的关键数据，而美联储也难以对不断变化的经济形势作出准确判断。交易员仍预计本月美联储将降息 25 个基点，由于黄金不产生利息，这一政策本应对金价形成支撑。

　　在法国，总理塞巴斯蒂安・勒科尔尼（Sebastien Lecornu）因未能与各政党就预算支出达成共识而宣布辞职，政治僵局导致法国遏制欧元区最大财政赤字的努力受阻。与此同时，高市早苗（Sanae Takaichi）几乎确定将出任日本下一任首相，这一消息也对金融市场造成冲击。

　　MKS PAMP SA 公司研究与金属策略主管尼基・希尔斯（Nicky Shiels）在一份报告中表示：“法国和日本的政治变动加剧了市场对财政问题的担忧，也推动了黄金价格的上涨。近期金价飙升的推动力来自散户（尤其是欧洲和日本市场的散户）与机构投资者的共同增持。”

　　美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）今年采取激进举措重塑全球贸易格局与地缘政治关系，引发市场避险情绪升温及美元抛售潮，为黄金价格上涨约 50% 奠定了基础。各国央行与黄金 ETF（交易所交易基金）一直是黄金的积极买家，而美联储近期的降息行动及未来进一步降息的预期，也对金价形成了支撑。

　　与此同时，随着黄金价格攀升至历史新高，中国人民银行在 9 月连续第 11 个月增持黄金。

　　长期看好黄金的高盛集团（Goldman Sachs Group Inc．）也反映出这一积极态势。分析师在报告中称，受 ETF 资金流入及各国央行购金行为推动，高盛已将 2026 年 12 月的黄金价格预期从每盎司 4300 美元上调至 4900 美元。

　　景顺资产管理公司（Invesco Asset Management）全球市场策略师赵家贤（David Chao）表示：“尽管当前金价处于高位，但我仍建议增持黄金，将其作为对冲美元风险的工具，并为未来可能出现的更多冲击做好准备。” 他补充道，目前黄金在投资者投资组合中的占比可能仅为个位数低位，而 “在我看来，将这一比例维持在 5% 左右是较为审慎的做法”。

　　截至伦敦时间上午 8 点 49 分，现货黄金价格回落至每盎司 3949.61 美元，但本年度金价仍有望创下 1979 年以来的最大年度涨幅。彭博美元现货指数保持稳定，白银价格稳定在每盎司 48 美元以上，钯金与铂金价格则小幅下跌。

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